来源：经济观察报

　　记者：汪青

　　近期，部分大中型银行的定期存款利率出现“倒挂”现象引发市场关注。

　　3月12日，记者浏览多家银行App发现，部分大中型银行的三年期、五年期定期存款利率低于一年期、两年期。

　　以建设银行App展示的定期存款利率为例，三年期利率为1.90%，五年期利率仅为1.55%，而一年期和二年期利率分别是1.35%和1.45%，三年期利率显著高于五年期。

　　招商银行App的数据同样呈现“倒挂”。其中，一年期利率1.60%，两年期1.70%，三年期和五年期则分别为1.50%和1.55%。

　　“正常情况下，基于期限溢价规律，银行的存款期限越长给予储户的利率就越高，以此吸引储户进行长期存款。如今，这一传统利率结构认知正在被打破。”上海地区某城商行理财经理在接受记者采访时指出，实际上，银行定期存款利率出现“倒挂”并非新鲜事儿。

　　早在2022年，就有多家银行的三年期、五年期定期存款出现过“倒挂”现象。而在今年2月初，朔州农商银行最新定期存款利率也出现“倒挂”，一年期“整存整取”存款利率为1.75%，两年期却只有1.45%；三年期利率2.15%，五年期则为1.90% 。

　　银行定期存款利率出现“倒挂”，对储户的理财决策产生了直接影响。

　　上海地区储户陈小姐向记者透露，她的工资卡开户行是招商银行，以往习惯将攒下来的闲钱直接存入三年期或五年期定期存款产品。但近期查看存款利率时惊讶地发现，长期存款利率远不及两年期。她表示目前十分纠结，不知是该先存两年期，还是转到尚未出现利率“倒挂”的银行。

　　对此，上述理财经理建议，这类储户不妨采用阶梯存款的方式，将资金按不同期限分别存款，这样既能保障一定的流动性，又能获取相对较高的收益。此外，货币基金等低风险理财产品也是不错的替代选择。

　　针对银行定期存款中长期利率“倒挂”现象，业内人士分析认为，这或许是部分银行在当前经济环境下的主动调整。

　　博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，这种利率“倒挂”现象反映出银行对长期利率下降预期较强。当长期存款利率低于中短期时，很可能意味着银行预判未来存在降息空间。若银行预期未来利率下降，降低长期存款利率便能提前锁定较低的资金成本。

　　“自2022年以来，央行大力推进利率市场化进程，经过多轮存款利率下调，银行获得了更大的自主定价空间。在这样的政策背景下，各家银行可依据自身经营状况和市场形势灵活调整存款利率。”上述理财经理说。

　　谈及长短期存款利率倒挂对银行的影响，王蓬博认为，首先，此举能够降低长期负债成本，随着长期存款利率降低，利息支出相应减少，有助于缓解净息差压力，提升银行利润空间；其次，可优化资产负债结构，通过调节长短期存款利率，引导储户调整存款期限偏好，降低期限错配风险；最后，能推动业务创新，促使银行开发结构性存款、理财产品等，拓展收入来源。

　　对于未来趋势，王蓬博预判，利率“倒挂”现象短期内可能还会持续一段时间，但从长期来看，这大概率是阶段性现象。待经济形势好转，市场资金需求结构发生改变，信贷需求旺盛，资金长期收益预期上升，银行会适时调整策略，使长期存款利率回归合理水平，从而缓解利率“倒挂”。