懂酒谛

　　2024年，白酒市场步入存量竞争与结构分化的新阶段。这一年，行业整体产量出现了小幅下滑，中端和次高端价位段的白酒销售承受着一定压力。不过，20家上市白酒企业的经营表现却相当亮眼，累计实现了营业总收入4422.27亿元，与上一年相比增长了7.31%；实现归母净利润1666.31亿元，同比增长7.40%，成为推动国内白酒行业发展的重要引擎。

　　与此同时，对于广大投资者与消费者而言，各酒企董事长的经营管理能力和薪酬水平，自然成了关注的焦点。毕竟，董事长的决策与领导，时刻影响着企业的发展走向和未来前景。

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　　民营酒企薪酬领先

　　但董事长整体薪酬下降

　　在A股20家上市白酒企业中，除去古井贡酒、金种子酒等5家未披露2024年董事长薪酬数据的企业，剩余15家酒企中，民营企业的董事长薪酬普遍相对较高。其中，金徽酒董事长周志刚以290.8万元的薪酬领跑白酒市场，与2023年的285.7万元相比，薪酬继续提升。

　　从经营业绩来看，2024年金徽酒营收同比增长18.59%，归母净利润同比增长18.03%，对应规模均创下上市以来的新高。在大型民营酒企中，口子窖、迎驾贡酒的董事长薪酬也处于较高水平。

　　分析董事长薪酬数据，可以发现一个有趣的现象：全国性酒企董事长的薪酬普遍低于地方性酒企。以洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、五粮液为例，这四家全国性酒企的董事长薪酬分别为157.6万元、136.9万元、104.7万元和67.8万元。而今世缘（189.0万元）、水井坊（111.2万元）等地方性酒企的董事长薪酬则相对较高。

　　这一现象反映出地方性酒企，往往希望通过较高的薪酬吸引和留住优秀的管理人才，以应对激烈的市场竞争，推动企业在区域市场乃至全国市场的发展。

　　不过，也有一些企业的董事长薪酬与经营业绩形成了对比。天佑德酒董事长李银会的薪酬在2024年仅为30.4万元，处于较低水平。这在一定程度上与公司所处的青海地区有关，整体薪酬水平相对较低。然而，天佑德酒的经营业绩也不容乐观。作为西北地区颇具影响力的“西北F4”酒企之一，天佑德酒2024年利润大幅下滑52.96%，在20家上市酒企中排名第16位，排名较为靠后。

　　值得注意的是，在15家酒企中，虽然董事长薪酬出现下滑的企业仅有4家，占比相对不高，但口子窖等4家企业的董事长薪酬降幅明显，总额达到了251万元。这一情况直接导致2024年白酒企业董事长群体的累计薪酬相较于2023年下滑超157万元。这也反映出，在白酒行业当前的调整周期内，整个行业都受到了不同程度的影响。

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　　两家酒企董事长发生变化

　　在A股20家上市白酒企业中，2024年度有两家企业更换了董事长，分别是行业龙头贵州茅台和处于困境中的岩石股份。

　　2024年，贵州茅台的董事长由丁雄军变更为张德芹。张德芹提出，当产量与质量、效益与质量、速度与质量产生矛盾时，坚决以质量为先。在渠道管理方面，张德芹重视经销商，采取平衡策略，稳定了渠道信心和市场预期。

　　从经营业绩来看，2024年贵州茅台实现营业收入1741.44亿元，同比增长15.66%；实现归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。在上市20家白酒企业中，贵州茅台的营收比重提升至39.38%，利润比重更是高达51.75%，首位优势愈发明显。

　　另一家变化董事长的企业是岩石股份，其董事长阵容从韩啸一人，变为韩啸和陈琪共同掌舵。陈琪曾担任上海贝塔斯曼商业服务有限公司、香港电讯盈科的人力资源经理，现任上海贵酒股份有限公司（岩石股份证券简称）董事、董事长兼总经理、代行董事会秘书，以及上海军酒有限公司总裁。

　　然而，在两位董事长共同管理下，岩石股份的业绩并未出现好转。2024年，公司亏损2.17亿元，毛利率也大幅降至42.13%。同时，存货风险、经营现金流亏空等也成为公司难以解决的难题。由于诸多经营问题，岩石股份的股票名称变更为*ST岩石。

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　　董事长战略：

　　聚焦全国化、高端化与数智化

　　从2024年白酒企业董事长的战略规划中，不难看出行业发展的三大方向——全国化、高端化与数智化。

　　在地方酒企中，今世缘已成功跻身百亿营收俱乐部。其董事长顾祥悦提出了“150亿营收目标”，为实现这一目标，今世缘在省内市场引领竞争，省外市场则采取周边化和板块化的发展策略，目前来看，这一战略已初显成效。不仅如此，今世缘还推进“智改数转”项目，投资超百亿元用于建设智能酿酒及制曲中心、陶坛酒库等先进设施。2024年9月，今世缘启动了2万吨酿酒项目，预计到2025年，总产能将达到8万吨。这一系列举措，为其全国化布局提供了产能支撑。

　　在高端化领域，泸州老窖董事长刘淼强调要“控质量、守品质、提服务”。在高端白酒市场竞争日益激烈的当下，泸州老窖积极创新，推出了中式果酿酒、精酿啤酒等符合年轻消费群体口味的新产品，以满足不同消费者的需求，进一步拓宽了市场空间。

　　数字化创新同样是白酒企业不可忽视的发展方向。随着信息技术的飞速发展，渠道优化、库存管理与智能化生产已成为提升酒企运营效率的手段。在这方面，董事长张联东旗下的洋河股份，进行了酒体数字化管理，上线了酒体数字化管理平台，实现了酒体设计与智能数字化的融合。这一举措为洋河股份在市场竞争中赢得了先机。